在经历了大涨大跌之后长富资本，碳酸锂期货和股市进入博弈阶段。
11月25日和26日，碳酸锂期货市场一改颓势迎来上涨，其中碳酸锂2601主力合约25日涨4.47%，26日涨1.37%，整体从9万元/吨附近拉升至9.45万元/吨，依然没有回到11月20日前的水平。股市在经历大跌之后温和上涨，万得锂矿指数（884785）25日涨2.99%，26日跌0.38%，盐湖股份（000792.SZ）、天齐锂业（002466.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ）两日均上涨。
碳酸锂供需结构改善已是不争的事实。多名碳酸锂分析师告诉记者，11月碳酸锂依然处于持续去库存阶段。但生意社数据显示，持续14周的去库存趋势出现明显放缓。
企业对于碳酸锂长期走势充满信心，11月25日，天齐锂业董事长蒋安琪在中国国际锂业大会上表示，2026年全球锂需求量预计将达到200万吨碳酸锂当量，供需达到平衡。
11月26日赣锋锂业方面告诉《华夏时报》记者：“需求方面，我们觉得能源转型仍然是大的趋势，不论是动力还是储能，都有很大的发展空间。外加AI等领域，某种程度上也加大了对能源的需求。”
锂业巨头为碳酸锂发声
近半个月来长富资本，碳酸锂市场充斥着各类消息，既有企业高管发声，也有市场传闻，还有官方管控。
11月16日，赣锋锂业董事长李良彬在动力电池应用国际峰会上称，2025年全球对碳酸锂的需求原本预估是145万吨，但受到下半年需求增加的影响，已将预期提高到155万吨。而目前的供应能力已经超过170万吨，出现大约20万吨的过剩，也让今年的价格一直处于低迷状态。如果2026年的需求增长速度超过30%，甚至达到40%，短时间内供应跟不上，价格可能会冲破15万元/吨，甚至20万元/吨。
9天后，另一锂业巨头掌舵人也为碳酸锂“代言”，与李良彬形成呼应。11月25日，天齐锂业董事长蒋安琪在中国国际锂业大会上对2026年碳酸锂需求进行了预测，她的观点和李良彬类似。记者获得的蒋安琪致辞稿显示：“受益于可再生能源并网需求、商用重卡等电动化设备增速迅猛，储能领域和动力电池对基础锂材料的需求持续上涨，2026年全球锂需求量预计将达到200万吨碳酸锂当量，基本达到供需平衡。”
在供给端，有消息称宁德时代宜春锂矿将于12月初复产，还称宁德时代已要求供应商、合作伙伴准备设备、化学品及工人，同时通知了相关精炼厂。
11月中旬碳酸锂期货大涨，引起了广期所的警觉，11月20日，广期所发布《关于调整碳酸锂期货相关合约交易手续费标准及交易限额的通知》，自11月24日起，碳酸锂期货LC2601合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二，LC2602、LC2603、LC2604、LC2605合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点六。另外，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2601合约上单日开仓量不得超过500手，在碳酸锂期货LC2602、LC2603、LC2604、LC2605合约上单日开仓量不得超过2000手。
期货、股市剧烈波动
碳酸锂期货和A股市场受到极大扰动长富资本。
11月初，碳酸锂2601主力合约以81260元/吨开盘，一路上涨，11月19日突破10万元/吨。然而，11月21日，即广期所发布调整碳酸锂期货交易手续费及限额后第一个交易日，碳酸锂2601主力合约大跌9%，11月24日继续跌2.88%，价格来到90480元/吨。
11月25日和26日，碳酸锂期货反弹，2601主力合约25日涨4.47%，26日涨1.37%。
相较而言，股市的反弹却相对有限。从个股表现来看，11月初至11月19日，天齐锂业从约53.4元涨到约63.6元，又在此后短短3个交易日内降到约51.6元。11月25日和26日，天齐锂业股价分别上涨4.09%和0.86%。11月初赣锋锂业股价68.32元，11月19日涨至72.62元，此后经过3个交易日的狂跌来到58.56元，11月25日和26日赣锋锂业分别上涨3.84%和0.38%。
这两只股票代表了锂矿股的典型走势，盐湖股份、永兴材料等情况表现大致类似。从整体来看，11月3日万得锂矿指数（884785）为6547.11，11月20日涨至7428.08，11月24日跌至6379.1。11月25日，该指数上涨2.99%，11月26日微跌0.38%。
持续去库存格局未改
回到碳酸锂供需基本面，虽然碳酸锂保持着连续去库存的趋势，但近期去库存速度却有所放缓。生意社数据显示，持续14周的去库存趋势出现明显放缓。截至11月21日，碳酸锂总库存为11.84万吨，环比仅减少2052吨，其中冶炼厂库存2.61万吨、下游库存5.44万吨。
价格方面，截至11月25日，国内电池级碳酸锂生意社基准价92266元/吨，较周内高位（11月19日）下跌3.15%，环比上涨21.56%，同比上涨14.19%；国内工业级碳酸锂生意社基准价90433元/吨，环比上涨21.99%，同比上涨15.64%。
由上面趋势可以看出，虽然碳酸锂去库速度有所放缓，但整体去库的格局没有改变，下游需求回暖的趋势没有改变，且价格处于快速上升阶段。
价格上涨的核心动力来自终端需求的持续改善，赣锋锂业方面告诉记者，公司碳酸锂一直都是产销两旺。赣锋锂业在2025半年报中提到，根据长江证券研究所数据，预计2025年全球锂资源需求量为145万吨LCE（碳酸锂当量），其中新能源汽车占比上升至63%，储能占比上升至19%。但11月16日李良彬又将这个预期提高到155万吨，原因是下半年需求增加。
根据生意社数据，2025年前三季度全球储能电芯累计出货410.45GWh，同比增长98.5%，其中三季度单季出货170.24GWh，继续刷新单季纪录。新能源汽车领域，10月我国新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20.0%，新车销量占汽车总销量比重达51.6%，创历史新高。
生意社碳酸锂数据分析师认为长富资本，中长期在供需两旺态势下碳酸锂价格有望震荡偏强运行，短期复产传言仍将扰动市场。
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